Wood Mackenzie 金屬和礦業(yè)副總裁 Robin Griffin 在最近的一次網(wǎng)絡(luò)研討會（烏克蘭入侵后，鎳市場崩潰前）中描繪了全球礦業(yè)的美好前景，而市場繼續(xù)從去年已經(jīng)很強(qiáng)勁的狀況中走強(qiáng)。

 圖表一顯示了 2021 年生產(chǎn)商在今年獲得榨汁機(jī)所享有的豐厚利潤。Griffin 指出，金屬和礦產(chǎn)價(jià)格遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過成本曲線的 90%——這是長期價(jià)格支持的良好跡象——并且也大大高于新項(xiàng)目的激勵定價(jià)。鐵礦石是這張圖表上的例外，但大宗商品的環(huán)境也有所改善。

 然而，格里芬表示，目前認(rèn)為該行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入超級周期并談?wù)摻Y(jié)構(gòu)性赤字的想法可能還為時(shí)過早。 

格里芬表示，超級周期尚未啟動，經(jīng)過今年和明年的一段時(shí)間的補(bǔ)貨（在某些情況下是囤積），包括鋰和電池原材料在內(nèi)的大多數(shù)市場的緊張狀況將有所緩解。值得注意的例外是鋅和鋁，它們將受到中國和歐洲電力問題的影響。

再到本世紀(jì)末，在大流行后經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和歐洲和中國能源緊縮中的供應(yīng)擔(dān)憂的支撐下，需求狀況仍然健康：

“展望 2030 年，與能源轉(zhuǎn)型相關(guān)的結(jié)構(gòu)性需求問題真正開始產(chǎn)生影響。” 

Woodmac 預(yù)計(jì)到 2030 年，鉛和鋅的增長率將在 50% 范圍內(nèi)，銅和鋁的增長率約為 20%，鎳的增長率為 40%，稀土、鈷和石墨的增長率為 70-80%。預(yù)計(jì)鋰市場規(guī)模將增長兩倍在同一時(shí)期。 

2030 年的前景對鐵礦石不太樂觀，海運(yùn)市場的年出貨量可能下降多達(dá) 1 億噸。動力煤市場將停滯不前，鋼鐵市場只會出現(xiàn)小幅增長。

就絕對值而言，Woodmac 預(yù)計(jì)鋁和銅需求將增加 500 萬噸，而鋰市場預(yù)計(jì)將增長 40 萬噸，鈷市場將增長約 4 萬噸。

所需金屬的大幅增長需要供應(yīng)響應(yīng)，Woodmac 估計(jì)這將需要約 2000 億美元的額外投資。格里芬表示，鑒于市場高度波動，特別是對于那些受中國嚴(yán)重影響的大宗商品而言，從投資角度來看不情愿是可以理解的：

“我們可以理解，礦工可能不希望雙腳投入，但有些事情必須改變，因?yàn)槲覀冊?2022 年和 2030 年指日可待——尤其是當(dāng)通常需要 7-10 年才能帶來新的綠地供應(yīng)時(shí)從第一個(gè)發(fā)現(xiàn)到第一個(gè)金屬需要 10 年。”